Fed’in faiz oranı politikası durgunluk endişelerinin arkasında
Birol BOZKURT
Piyasalarda Fed’in attığı adımlar, “Fed sıkılaşıyor mu yoksa parasal genişleme mi yapıyor?” soruları gündeme getirdi. Stratejist Özgür Hatipoğlu, piyasaların enflasyon cephesi ve durgunluk cephesi olarak ikiye ayrıldığını söyledi. Enflasyon cephesinde ise Fed’in faiz oranlarını daha fazla yükseltmemesi gerektiğinin savunulduğunu söyleyen Hatipoğlu, “Bu cephede ekonomistler, stratejistler ve para yöneticileri gibi önemli piyasa karakterleri, genel fiyatlar seviyesindeki artışın büyümeyi yavaşlattığını düşünüyor. yavaşladığını ve bunun pazarın iç dinamikleri nedeniyle gelecekte de devam edeceğini söyledi. Bu nedenle Fed’in faiz artırımlarına devam etmemesi gerektiğini, devam etmesi halinde aşırı sıkılaşmaya neden olarak resesyona yol açabileceğini düşünüyorlar” dedi.
Uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranlarında olumsuz görünüm
Durgunluk ve büyüme cephesinde durumun biraz daha karmaşık olduğunu belirten Hatipoğlu, “Uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranları arasındaki fark, tarihsel olarak en güçlü durgunluk göstergesi olarak görülüyor ve bu fark negatif yönde oldu. bir süre bölge. ABD genelinde toplanan bilgilerin çoğu bir durgunluğa işaret etmese de, piyasa fiyatlamasının yarattığı faiz farkı, bir durgunluğun gerçek olduğunu gösteriyor. Ancak faiz oranlarındaki bu oluşum, reel bir resesyon beklemekten çok, piyasanın faizlerin uzun vadede yüksek kalmasını fiyatlamamasından kaynaklanmaktadır. Bu nedenle bir durgunluk fiyatlaması var gibi görünüyor. Öte yandan ABD’de 10 yıldır faiz oranlarındaki hızlı artışın ardından kısa süreli de olsa hep bir durgunluk yaşandı. Bu sefer farklı olmayacak. Ancak durgunluğun gelişi çok anlaşılır olduğu için etkilerinin çok daha hafif olması bekleniyor” dedi.
